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来源：湖畔新言
丙烯供应链重构
近些年随着经济水平的提升以及生产技术的优化，全球丙烯产业正在经历着深刻改则变，重新构建了丙烯的全球贸易格局，其中中国PDH产业以及大型炼化企业贡献了主要动力。截止2024年，全球丙烯产能已经超过了1.77亿吨，有超过半数的产能集中于东北亚地区，其中中国是最主要的生产国家，占全球丙烯产能的40%左右。
全球丙烯贸易格局
从全球来看，北美洲、中东和东欧地区是主要的丙烯流出地区，而南美洲、西北欧和东北亚地区则是丙烯的主要流入区域，其中主要进口国为中国、德国、法国和哥伦比亚等。东北亚是全球最大的丙烯消费地区，占全球丙烯消费的54%，中国是最主要的消费国。全球丙烯进口量的峰值出现在2019年，此后随着中国丙烯产能的快速提升，中国对于进口丙烯的需求量减少，导致全球丙烯进口量保持下滑趋势。
由于丙烯的运输存在难度，因此其货源流通多以近洋区域内自平衡为主，远距离跨区域流通量相对较小。
美国是美洲地区的丙烯主要生产国，其富余丙烯大多流向了南美洲地区，比如哥伦比亚以及墨西哥境内。
东北亚地区以中国为核心形成了区域内自平衡的丙烯供应链体系，其中韩国作为全球最大的丙烯出口国，有九成的出口量都流向了中国，2024年韩国共计向中国出口了148.9万吨丙烯，是中国最大的丙烯进口来源国，占中国丙烯总进口的比例达到73.8%，日本向中国出口了37.4万吨丙烯，仅次于韩国，占中国丙烯总进口的18.5%。韩国与日本两国距离我国大陆较近，丙烯主要生产工艺为蒸汽裂解，产出的丙烯品质较好，因此成为中国丙烯进口的首选国家，两国合计占据中国丙烯进口量的92.3%。曾经中国台湾也是中国重要的丙烯进口地区，但受到2024年中国调整了丙烯的进口关税政策，将对中国台湾的关税从原来的零关税提高至2%，再加上国内相关企业内部装置配置的调整，导致中国台湾对中国大陆的丙烯进口量出现了明显降低，从2023年的29万吨下降至2024年的2万吨，在中国丙烯进口中的占比也从2023年的12.3%下降至2024年的1.2%。
中国丙烯进口依存度自2014年开始便呈现下滑趋势，已经从2014年的14.2%下降至2024年的3.6%。从长期来看，随着中国丙烯产能的进一步释放，国内丙烯供应充足，对于丙烯进口的需求降低，中国丙烯的进口依存度预计将会进一步降低。
中国丙烯贸易流向
由于丙烯是重要的有机化工基础原料之一，并且作为危化品，丙烯运输要求较为严格，近年来丙烯生产企业更倾向于配置一体化装置，将丙烯转化为更加方便储存以及运输的下游产品，因此随着丙烯装置一体化比例的不断上升，丙烯的商品化率持续下降，已经从2015年的41%下降为2024年的15%。
国内丙烯的流通主要呈现自西向东、自北向南的方向，丙烯的主要流出地区为西北、东北、华北、华中，主要流入地为华东、山东、华南，西南地区基本以内部自平衡为主，丙烯缺口较小。
山东以及华东地区不仅是丙烯重要的生产地区，也是丙烯最主要的消费地区，这两个地区丙烯上下游产业集中，整体存在供应缺口，需要依靠外部的丙烯供应来进行补充。受此影响，山东以及华东地区是我国丙烯现货贸易最活跃的地区。
山东地区的丙烯缺口主要依赖东北、西北、华北以及华中地区的富余丙烯进行补充，另外江苏苏北地区距离山东较近，也会有部分丙烯江苏流向山东地区。在山东地区，淄博、东营、潍坊以及滨州这四个城市是主要的贸易流通地，是丙烯贸易最活跃的地区。华东地区的丙烯缺口更多是依靠进口来进行补充。在华东区域内，丙烯货源主要是以浙江为集散地向江苏、上海、安徽等地流通，另外会有少量富余丙烯流向华南地区。
新湖期货研究所
分析师：黄月亮
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